FE Credit, công ty tài chính tiêu dùng lớn nhất Việt Nam, ghi nhận lợi nhuận trước thuế hơn 600 tỷ đồng trong năm 2025, đánh dấu năm thứ hai liên tiếp có lãi sau giai đoạn tái cấu trúc sâu rộng. Tuy nhiên, bức tranh tài chính của doanh nghiệp này vẫn tồn tại gam màu xám khi tỷ lệ nợ xấu duy trì ở mức cao, ước khoảng 15,3%, thuộc nhóm cao nhất ngành tài chính tiêu dùng.
FE Credit báo lãi hơn 600 tỷ đồng sau tái cấu trúc
Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý IV/2025 của Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank), FE Credit đạt lợi nhuận trước thuế khoảng 611 tỷ đồng, tăng gần 19% so với năm 2024. Đây là kết quả tích cực trong bối cảnh thị trường tín dụng tiêu dùng vẫn đối mặt nhiều thách thức, sức mua phục hồi chậm và áp lực nợ xấu chưa được giải quyết triệt để.
Doanh thu lãi thuần của FE Credit trong năm 2025 đạt hơn 12.400 tỷ đồng, tăng hơn 11% so với cùng kỳ. Tổng doanh thu lãi đạt xấp xỉ 15.700 tỷ đồng, phản ánh nỗ lực duy trì hoạt động kinh doanh cốt lõi và tối ưu chi phí sau giai đoạn thua lỗ kéo dài trước đó.
Nợ xấu FE Credit ở mức 15,3% – cao nhất nhóm tài chính tiêu dùng
Điểm đáng chú ý nhất trong báo cáo tài chính của FE Credit là tỷ lệ nợ xấu (NPL) ước tính khoảng 15,3% tại thời điểm cuối năm 2025. Với quy mô dư nợ hơn 64.000 tỷ đồng, con số này tương đương gần 10.000 tỷ đồng nợ nhóm 3, 4 và 5, tức các khoản vay có khả năng mất vốn hoặc khó thu hồi.
So với mặt bằng chung ngành tài chính tiêu dùng, nợ xấu FE Credit cao gấp đôi nhiều đối thủ như HD Saison, Mcredit hay VietCredit – những công ty thường duy trì tỷ lệ nợ xấu quanh mức 7–8%. Điều này cho thấy, dù lợi nhuận đã phục hồi, chất lượng tài sản của FE Credit vẫn là vấn đề lớn.
Nguyên nhân khiến nợ xấu FE Credit duy trì ở mức cao
Theo giới phân tích, tỷ lệ nợ xấu cao của FE Credit xuất phát từ đặc thù mô hình cho vay tín chấp, tập trung vào phân khúc khách hàng có thu nhập trung bình và thấp. Các sản phẩm chủ lực như vay tiền mặt, vay tiêu dùng không tài sản đảm bảo giúp tăng trưởng nhanh nhưng tiềm ẩn rủi ro lớn khi kinh tế biến động hoặc thu nhập người vay suy giảm.
Bên cạnh đó, trong nửa đầu năm 2025, có thời điểm tỷ lệ nợ xấu của FE Credit được ước tính vượt 19%, phản ánh áp lực lớn từ danh mục cho vay cũ. Dù cuối năm đã giảm xuống 15,3%, mức này vẫn được xem là cao và chưa đủ an toàn cho tăng trưởng dài hạn.
Chi phí dự phòng cao “ăn mòn” lợi nhuận
Để kiểm soát rủi ro, FE Credit tiếp tục trích lập dự phòng ở mức cao trong năm 2025. Đây là yếu tố quan trọng giúp công ty duy trì lợi nhuận dương, nhưng đồng thời cũng khiến biên lợi nhuận bị thu hẹp. Chi phí dự phòng lớn cho thấy áp lực xử lý nợ xấu vẫn chưa kết thúc, đặc biệt với các khoản vay phát sinh từ giai đoạn thị trường khó khăn trước đó.
FE Credit chuyển hướng sang các khoản vay ít rủi ro hơn
Trước thực trạng nợ xấu cao, FE Credit đang đẩy mạnh chiến lược tái cơ cấu danh mục tín dụng. Công ty tăng tỷ trọng các sản phẩm cho vay trả góp điện máy, điện thoại, xe máy, thẻ tín dụng và các khoản vay liên kết với hệ thống bán lẻ lớn như Thế Giới Di Động. Các sản phẩm này được đánh giá có rủi ro thấp hơn vay tiền mặt, nhờ dòng tiền rõ ràng và khả năng kiểm soát tốt hơn.
Song song đó, FE Credit cũng tăng cường ứng dụng công nghệ, siết chặt quy trình thẩm định và nâng cao hiệu quả thu hồi nợ, nhằm từng bước kéo giảm tỷ lệ nợ xấu trong các năm tới.
Nợ xấu vẫn là bài toán then chốt của FE Credit
Nhìn tổng thể, kết quả kinh doanh năm 2025 cho thấy FE Credit đã thoát đáy và quay lại quỹ đạo có lãi. Tuy nhiên, tỷ lệ nợ xấu 15,3% vẫn là “điểm nghẽn” lớn nhất, ảnh hưởng trực tiếp đến khả năng tăng trưởng tín dụng và hiệu quả sinh lời bền vững.
Trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng gay gắt trên thị trường tài chính tiêu dùng, việc kiểm soát và kéo giảm nợ xấu FE Credit sẽ là yếu tố quyết định để doanh nghiệp này củng cố vị thế dẫn đầu và lấy lại niềm tin của nhà đầu tư trong trung và dài hạn.
