💰Thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) trong tháng 6/2026 tiếp tục sôi động khi hoạt động phát hành tăng mạnh, chủ yếu đến từ khối ngân hàng và các doanh nghiệp bất động sản. Trong khi các ngân hàng huy động vốn với chi phí tương đối thấp nhằm tăng cường nguồn vốn trung, dài hạn, nhóm bất động sản vẫn duy trì mức lãi suất hai chữ số để thu hút dòng tiền phục vụ nhu cầu đầu tư và triển khai dự án.
📈Hơn 43.800 tỷ đồng trái phiếu được phát hành trong tháng 6
Theo số liệu của Hiệp hội Thị trường Trái phiếu Việt Nam (VBMA) tổng hợp từ HNX và Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, tính đến ngày 30/6/2026, thị trường ghi nhận 41 đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp với tổng giá trị 43.876 tỷ đồng.
Trong đó, phát hành riêng lẻ chiếm ưu thế tuyệt đối với 39 đợt, tổng giá trị 40.376 tỷ đồng, trong khi phát hành ra công chúng chỉ có 2 đợt với giá trị 3.500 tỷ đồng.
Lũy kế 6 tháng đầu năm 2026, tổng giá trị trái phiếu phát hành riêng lẻ đạt 187.915 tỷ đồng, còn phát hành ra công chúng đạt 24.833 tỷ đồng.
Ở chiều ngược lại, doanh nghiệp đã mua lại trước hạn 58.397 tỷ đồng trái phiếu trong tháng 6, giảm 8,3% so với cùng kỳ năm trước. Trong nửa cuối năm 2026, ước tính sẽ có khoảng 116.329 tỷ đồng trái phiếu đến hạn thanh toán.
Về thanh khoản, thị trường thứ cấp tiếp tục cải thiện mạnh. Tổng giá trị giao dịch trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ trong tháng đạt 168.576 tỷ đồng, tương đương bình quân 7.662 tỷ đồng mỗi phiên, tăng 27% so với tháng 5.
Đáng chú ý, thị trường vẫn ghi nhận một số rủi ro khi có hai mã trái phiếu chậm thanh toán lãi và gốc với tổng dư nợ gốc khoảng 3.000 tỷ đồng cùng gần 28,7 tỷ đồng tiền lãi.
💲Ngân hàng dẫn dắt quy mô phát hành tổng giá trị hơn 26.000 tỷ đồng
Theo dữ liệu tổng hợp, nhóm Ngân hàng tiếp tục khẳng định vị thế “đầu tàu” về khối lượng vốn huy động qua kênh trái phiếu trong tháng 6 này. Hàng loạt tên tuổi lớn trong hệ thống như NHTMCP Kỹ thương Việt Nam (Techcombank), NHTMCP Lộc Phát Việt Nam (LPBank), NHTMCP Quân đội (MB), NHTMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BIDV), NHTMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank)… đã liên tục đưa ra các lô trái phiếu giá trị lớn. Trong đó:
- Techcombank (TCB) với 5 đợt phát hành riêng lẻ (các mã từ TCB12609 đến TCB12612) có tổng giá trị lên tới 12.000 tỷ đồng, kỳ hạn chủ yếu từ 2 đến 3 năm với mức lãi suất dao động từ 8,4% đến 8,5%/năm.
- LPBank cũng huy động thành công tổng cộng 4.100 tỷ đồng qua các mã LPB12602, LPB12603, LPB12604 và LPB12605 với mức lãi suất cố định phổ biến là 8,6%/năm.
- OCB cũng huy động thành công tổng cộng 3.000 tỷ đồng qua các mã OCB12606, OCB12607 với mức lãi suất dao động từ 8% – 8,7%/năm.
- VPBank cũng huy động thành công tổng cộng 2.500 tỷ đồng qua các mã VPB12602, VPB12603 với mức lãi suất dao động từ 8,6% – 8,7%.
Cả hai “ông lớn” quốc doanh là BIDV và Vietcombank (VCB) cũng không đứng ngoài cuộc.
- BIDV phát hành các lô trái phiếu kỳ hạn dài 6-8 năm có lãi suất thả nổi (LSTC + 2,1% đến 2,15%)
- Vietcombank phát hành thành công lô VCB12601 giá trị 400 tỷ đồng với kỳ hạn 10 năm, lãi suất 7,9%/năm.
🏞 Bất động sản và Tiêu dùng đua giành dòng tiền bằng lãi suất “khủng”
Trái ngược với nhóm Ngân hàng có mức lãi suất tương đối an toàn (dao động khoảng 7,9% – 8,7%/năm), nhóm doanh nghiệp Bất động sản và Tiêu dùng lại thu hút nhà đầu tư bằng các mức lãi suất vô cùng hấp dẫn, dẫn đầu toàn thị trường.
Theo dữ liệu từ VBMA cho thấy, các doanh nghiệp bất động sản đang phải trả mức lãi suất hai chữ số để thu hút dòng tiền.
- CTCP Vinhomes (VHM) trong ngày 20/06 đã đồng loạt phát hành 4 lô trái phiếu (từ VHM12607 đến VHM12610) có tổng giá trị lên đến 6.000 tỷ đồng, kỳ hạn từ 3 đến 3,2 năm với mức lãi suất cam kết tối thiểu lên tới 12,5%/năm.
- CTCP Đô thị Du lịch Cần Giờ cũng phát hành thành công 2.500 tỷ đồng trái phiếu mã CGT12601 với lãi suất thả nổi nhưng cam kết tối thiểu 12,5%/năm.
- CTCP Đầu tư Xây dựng Thái Sơn huy động 2.000 tỷ đồng lãi suất 12,5%/năm.
- CTCP Tandoland với mức lãi suất 12%/năm cho hai kỳ đầu.
Ở nhóm Tiêu dùng, đáng chú ý nhất là thương vụ của CTCP Vinpearl (mã VPL12601) phát hành ngày 03/06 với giá trị khủng 4.907 tỷ đồng, kỳ hạn 5 năm, lãi suất 4 kỳ đầu lên tới 12%/năm. Bên cạnh đó, CTCP Thành Thành Công – Biên Hòa (SBT) lựa chọn hình thức phát hành ra công chúng để huy động 1.000 tỷ đồng với mức lãi suất cố định 9,5%/năm cho kỳ hạn 2 năm.
⏰Xu hướng phát hành riêng lẻ chiếm ưu thế
Phương thức phát hành trong tháng 6/2026 gần như tuyệt đối là Riêng lẻ, chỉ có một vài trường hợp ngoại lệ lựa chọn hình thức Công chúng như CTCP Thành Thành Công – Biên Hòa (1.000 tỷ đồng) và CTCP Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật TP.HCM – CII (2.500 tỷ đồng). Đáng nói, lô trái phiếu CII425002 của CII có kỳ hạn lên tới 15 năm – mức kỳ hạn dài nhất được ghi nhận trong tháng, đi kèm mức lãi suất thả nổi bằng Lãi suất tiền gửi cơ sở của Vietcombank cộng thêm biên độ 3,5%/năm.
Ở chiều ngược lại, các kỳ hạn ngắn 1 – 2 năm chủ yếu thuộc về khối tài chính và công nghệ, ví dụ như Công ty TNHH MTV Thành viên Home Credit Việt Nam (350 tỷ đồng, kỳ hạn 2 năm, lãi suất 9,5%) hay CTCP Công nghệ Tài chính Encapital (400 tỷ đồng, kỳ hạn 1 năm, lãi suất 11,1%).
Qua đó, thị trường TPDN tháng 6/2026 thể hiện sự phân hóa rõ ràng. Khối Ngân hàng củng cố thị trường về mặt quy mô và tính an toàn, trong khi khối Bất động sản và Tiêu dùng chấp nhận chi phí vốn cao để giải quyết nhu cầu thanh khoản và triển khai dự án. Sự đa dạng về sản phẩm trái phiếu này đang mang lại nhiều lựa chọn linh hoạt cho các tổ chức tài chính cũng như các nhà đầu tư chuyên nghiệp trên thị trường.
💵Vietbank và Vinhomes chuẩn bị phát hành thêm 5.000 tỷ đồng
Bên cạnh các đợt phát hành đã hoàn tất trong tháng 6, thị trường cũng ghi nhận thêm kế hoạch huy động vốn mới từ Vietbank và Vinhomes với tổng quy mô tối đa 5.000 tỷ đồng.
Theo đó, Hội đồng quản trị Vietbank đã phê duyệt phương án phát hành riêng lẻ tối đa 2.000 tỷ đồng trái phiếu nhằm bổ sung vốn cấp 2. Trái phiếu dự kiến là loại không chuyển đổi, không kèm chứng quyền, không có tài sản bảo đảm, mệnh giá 100 triệu đồng/trái phiếu, kỳ hạn 7 năm và áp dụng lãi suất thả nổi.
Trong khi đó, Vinhomes cũng thông qua kế hoạch phát hành tối đa 3.000 tỷ đồng trái phiếu riêng lẻ. Lô trái phiếu có tài sản bảo đảm, không chuyển đổi, không kèm chứng quyền, mệnh giá 100 triệu đồng/trái phiếu, kỳ hạn 36 tháng và áp dụng cơ chế lãi suất kết hợp giữa lãi suất cố định và lãi suất thả nổi.
