Công ty cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ) đang lên kế hoạch mở rộng sang lĩnh vực cầm đồ – một bước đi đáng chú ý trong chiến lược đa dạng hóa hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp bán lẻ trang sức hàng đầu Việt Nam.
Thông tin này được lãnh đạo PNJ công bố tại Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2026 diễn ra ngày 22/4. Theo đó, doanh nghiệp đã thành lập Công ty cổ phần Giải pháp tài sản An Tín, hoạt động trong lĩnh vực cầm đồ. Đây được xem là bước đi đầu tiên trong chiến lược xây dựng hệ sinh thái các công ty thành viên mới.
Bước thử nghiệm trong chiến lược dài hạn
Chia sẻ tại đại hội, Chủ tịch Hội đồng quản trị Cao Thị Ngọc Dung cho biết việc tham gia mảng cầm đồ không phải là quyết định ngẫu nhiên, mà nằm trong định hướng phát triển dài hạn của PNJ. Tuy nhiên, doanh nghiệp vẫn đang ở giai đoạn chuẩn bị, và công ty mới thành lập chưa chính thức đi vào hoạt động.
Tổng giám đốc Phan Quốc Công cũng nhấn mạnh, trong 5 năm tới, bán lẻ trang sức vẫn là mảng kinh doanh cốt lõi của PNJ. Song song đó, công ty sẽ mở rộng sang các dịch vụ và sản phẩm mới dựa trên nhu cầu khách hàng, theo hướng xây dựng hệ sinh thái “360 độ”.
Đáng chú ý, lãnh đạo PNJ khẳng định việc mở rộng sẽ không diễn ra ồ ạt mà dựa trên năng lực lõi hiện có. Điều này cho thấy doanh nghiệp lựa chọn cách tiếp cận thận trọng, tránh rủi ro khi bước chân vào một lĩnh vực còn nhiều nhạy cảm như cầm đồ.
Thay đổi quan điểm sau nhiều năm
Việc PNJ “lấn sân” sang lĩnh vực cầm đồ cũng đánh dấu sự thay đổi đáng kể trong quan điểm của ban lãnh đạo. Trước đó, tại đại hội cổ đông năm 2018, bà Cao Thị Ngọc Dung từng cho rằng đây là lĩnh vực tài chính tiềm năng nhưng còn tồn tại nhiều định kiến tiêu cực từ phía người tiêu dùng, khiến doanh nghiệp chưa muốn tham gia trực tiếp.
Sau nhiều năm, bối cảnh thị trường đã có những thay đổi. Dịch vụ tài chính tiêu dùng, đặc biệt là các mô hình cầm đồ hiện đại, đang phát triển nhanh và dần cải thiện hình ảnh. Điều này có thể là một trong những yếu tố thúc đẩy PNJ cân nhắc lại chiến lược và quyết định tham gia thị trường.
Cơ hội từ thị trường tài chính tiêu dùng
Thị trường dịch vụ tài chính tại Việt Nam được đánh giá còn nhiều dư địa tăng trưởng, đặc biệt ở phân khúc khách hàng chưa được phục vụ đầy đủ bởi hệ thống ngân hàng truyền thống. Các doanh nghiệp trong lĩnh vực cầm đồ hiện đại đã chứng minh tiềm năng này thông qua tốc độ mở rộng nhanh và quy mô ngày càng lớn.
Trong bối cảnh đó, PNJ có thể tận dụng lợi thế sẵn có từ hệ thống bán lẻ rộng khắp, thương hiệu uy tín và tệp khách hàng lớn để phát triển mảng cầm đồ theo hướng chuyên nghiệp hơn. Đặc biệt, tài sản đảm bảo như vàng, trang sức – vốn là thế mạnh của PNJ – có thể trở thành nền tảng quan trọng để doanh nghiệp triển khai dịch vụ này.
Tuy nhiên, đây cũng là lĩnh vực đòi hỏi năng lực quản trị rủi ro cao, đặc biệt liên quan đến định giá tài sản, kiểm soát nợ xấu và tuân thủ pháp lý. Do đó, việc PNJ lựa chọn triển khai thông qua một công ty con với mức độ tự chủ cao được xem là bước đi hợp lý.
Hoàn tất xử lý các vấn đề thanh tra
Bên cạnh kế hoạch mở rộng kinh doanh, lãnh đạo PNJ cũng cập nhật về quá trình thanh tra diễn ra trong giai đoạn 2024–2025. Theo đó, doanh nghiệp đã hoàn tất các biện pháp khắc phục theo yêu cầu của cơ quan chức năng.
PNJ cho biết đơn vị kiểm toán đã thực hiện đầy đủ các thủ tục cần thiết và không ghi nhận vấn đề trọng yếu liên quan đến nội dung thanh tra. Điều này phần nào giúp củng cố niềm tin của cổ đông về tính minh bạch và ổn định trong hoạt động của doanh nghiệp.
Kết quả kinh doanh tăng trưởng mạnh
Về tình hình kinh doanh, PNJ ghi nhận kết quả tích cực trong quý I/2026. Doanh thu đạt 17.425 tỷ đồng, tăng 79% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt 1.467 tỷ đồng, tăng 116%.
Theo lãnh đạo doanh nghiệp, trong bối cảnh giá vàng biến động mạnh và sức mua trang sức bị ảnh hưởng, PNJ đã chủ động điều chỉnh cơ cấu sản phẩm, đồng thời tăng cường tái chế nguyên liệu để tối ưu hiệu quả kinh doanh. Nhờ đó, biên lợi nhuận vẫn duy trì ở mức trên 20%, cao hơn mức trung bình thông thường.
Cho cả năm 2026, PNJ đặt mục tiêu doanh thu 48.660 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 3.409 tỷ đồng, lần lượt tăng 37% và 21% so với năm trước. Nếu hoàn thành, đây sẽ là mức doanh thu và lợi nhuận cao nhất trong lịch sử hoạt động của doanh nghiệp.
Triển vọng và thách thức
Việc mở rộng sang mảng cầm đồ cho thấy PNJ đang nỗ lực tìm kiếm động lực tăng trưởng mới bên cạnh hoạt động kinh doanh cốt lõi. Trong bối cảnh thị trường trang sức chịu ảnh hưởng từ biến động giá vàng và sức mua, việc đa dạng hóa nguồn thu có thể giúp doanh nghiệp giảm thiểu rủi ro và nâng cao khả năng cạnh tranh.
Tuy nhiên, lĩnh vực cầm đồ vẫn tiềm ẩn nhiều thách thức, từ yếu tố pháp lý, cạnh tranh đến định kiến xã hội. Thành công của PNJ trong mảng này sẽ phụ thuộc vào khả năng xây dựng mô hình vận hành minh bạch, chuyên nghiệp và tạo dựng niềm tin với khách hàng.
Nhìn chung, bước đi mới của PNJ phản ánh xu hướng các doanh nghiệp bán lẻ lớn đang dần mở rộng sang lĩnh vực tài chính tiêu dùng, nhằm khai thác tối đa giá trị từ hệ sinh thái và tệp khách hàng sẵn có. Đây có thể là cơ hội lớn, nhưng cũng đòi hỏi sự thận trọng và chiến lược dài hạn để đảm bảo hiệu quả bền vững.
